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疫情对银行业带来的可能影响

信息来源于:主页 发布时间:2020-02-15 00:36

  最近几天,疫情的发展牵动着每一个投资者的心。关于疫情对银行业的影响,最近又开始干扰着银行的表现。今天我就来给大家分析一下疫情可能给银行业带来哪些影响,以及对哪些银行影响更小。

  疫情对于银行的影响主要分成2大块:1,政府要求银行对实体经济让利,支持实体经济度过难关。2,部分行业可能会产生坏账。在昨天的文章中,我已经说过了,我相信本次疫情对于经济的影响是短期的一次性的,所以企业的现金储备会成为最先受到冲击的部分。也就是说,企业的现金储备会成为银行的安全垫,只要疫情在3个月内得以控制,相关受冲击的行业的贷款质量就不会受到影响。但是,毕竟没人能够准确的预测未来,所以,我们也要做好完全的准备。下面我们就从2个方面分析一下疫情对银行的相关影响:

  首先,我们需要圈定出受疫情影响最大的行业。从目前透露的信息看,受影响较大的行业主要包括:交通运输、批发零售、商业服务、餐饮住宿和文娱行业。如果疫情控制不利,这些行业中的贷款可能会出现一定数量的不良贷款。所以,银行投资者就可以根据2019年各家银行中报提供的贷款行业分布得到相关行业贷款的余额。以招商银行为例,这四个行业的贷款如下图1所示:

  通过,将4个行业的贷款摘出来,在除以贷款总额,就可以看到这些行业的贷款占比。但是,需要提醒投资者注意的是,银行报表中披露的行业分类粒度是比较粗,比如:招行的交通运输行业和仓储物流等行业是合并计算的,所以,统计出来的贷款占比肯定远高于实际受影响的贷款占比。所以,投资者不能将这个数据直接用于计算潜在不良,但是这部分数据可以用来比较不同银行之间受影响的大小。我选取了招行,工行,建行和兴业银行为样本进行比较,具体数据如下表1所示。可以看出招商银行在这四个行业的贷款占比是最低的。所以,未来即使疫情持续时间延长,招行的资产质量受到的影响也会相对较少。

  这一块分为2部分讨论,第一部分是银行针对特定行业给与免息,延长还款期限,降低利率等支持。这一部分的影响和特定行业相关较强。所以,可以复用上面讨论的数据。第二部分是国家对整个经济实施刺激性策略,比如督促银行下调LPR利率等。实际上,今天央行对市场进行了5000亿的逆回购操作,相当于对银行间市场释放了5000亿的流动性,同时将逆回购的利率下调了10个基点。这些,信息都给本月的LPR下调以很强的暗示,如果月中有MLF续作或新发也能下调利率,那么LPR的下调是板上订钉了。如果MLF利率没动,那么银行也可能会下调1年期LPR 5个基点。

  如果本月下调LPR对银行的影响可能会较大,因为目前正处于银行存量贷款换锚的敏感时期,过早下调LPR,意味着银行从现在开始存量贷款的利率就下降了。不过,央行释放的充足流动性可以在一定范围内压低银行的负债成本。所以,最终受影响的大小就看谁家的对公贷款占比低。

  因为,零售存款中按揭跟着5年期LPR走,目测银行根本没有动力主动下调5年期LPR,而监管机构也不在乎这个利率。除了按揭贷款以外,信用卡无论是分期还是不分期,其利率都跟LPR不挂钩。剩下的小微,信用贷等的利率,个人谈判的筹码偏低,所以受LPR降息影响也较小。

  最后,还有一条就是看看银行的银行卡交易手续费(不含分期手续费),资管收入等非利息收入占比哪家高。让利给实体经济主要是盯住实体企业的贷款利息和对公手续费。而银行卡交易手续费,资管收入等根本不会受到政策的影响。所以,这部分收入占比越高,银行业绩受到的影响就越小。具体的数据,我就不列举了,有兴趣的投资者可以自行查询相关的手续费收入。在我的印象中,招商银行的这部分收入占比是最高的。

  综上所述,个人认为疫情如果能在短期内得到控制,那么对于银行业的业绩影响不大。如果疫情控制不利,招商银行的资产结构和收入结构相较于同业有更大的韧性。

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